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第27章（第1页）

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男主从事的两项职业，华尔街quant和麦肯锡consulting，是世界上最耗脑力（华尔街quant，他们很神，能算出电脑都算不出的市场变数）和最耗体力（麦肯锡的consulting，几乎天天在空中飞，铁金刚）的工作，做这种工作的一般会在50岁前金盆洗手，否则会死于心肌梗死。

但是做这两种工作的中国留学生还特别多，因为他们专门招数学背景强的，给的薪水又高，吸引力很大，于是无数中国留学生（特别是男性）殊途同归了。

原来这个会议是讨论利亚电子收购计划的，为了保密，故意挑在周末，并且没事先通知。

会议的主讲是傅世泽。

傅世泽站起来，走到台上，把自己笔记本插-进连接器，开始介绍这次收购计划：“…..就中国国内手机市场而言，目前国产手机在占市场总份额中的62%…….我们公司旗下只有一个年销售额不到千万元的子公司在生产手机，而且无论从技术、规模、影响力上来说，都难以在短期内有较大的飞跃…….”

然后介绍利亚电子：“……利亚目前在国产手机销售中排名第5，约占国产手机市场的10%份额，但是它的市场关注程度却名列第一，尤其是它在10个月前向市场推出的500万像素的大屏幕ML1，人称新魅力一族的新款手机，在市场上备受青睐…….之所以不能大幅度提升市场份额的原因是定价太高，每台零售价都在2500以上，而售价在1500-2000之间的手机是目前国产手机的主流……主要是制造成本居高不下，这跟利亚电子自身的生产规模和运营实力有关，也跟它的控股公司振荣实业对它的支持程度有关……”

凤霖知道傅世泽为什么会跳槽来华光了，早在9个月前华光就委托麦肯锡对中国手机市场进行评估分析，最终将目标锁定在利亚电子，下面又是一连串的论证测算，估计这个傅世泽是麦肯锡里负责这个案子的项目经理，现在华光要动手了，顺便把他也挖了过来，同时为今后的一连串收购计划做人员储备。

傅世泽讲了将近一小时，前面是华光收购利亚后的前景规划：占领国产手机市场的50%份额，一举跃居国产手机销售排名第一位。

后面是他震撼性的收购计划：零现金成本收购利亚电子75%的股权。

傅世泽的计划如下：“……振荣实业拥有利亚电子50%的股权，另外50%在流通中，目前的股价在4.3-4.8元上下震荡。

在过去6个月中，我们公司已经通过非我们控股的三家公司各收购了4.9%的利亚股权，平均收购价为4.2元每股。

利亚股价应我们的收购而轻微上扬……”

中国证监会规定收购5%的上市公司股权就要公告，所以华光暗地里通过三家跟自己非密切相关的小公司悄悄收购了将近15%的利亚股份。

凤霖为这些外流的无保障资金在过去6个月中忧心忡忡，夜不能寐。

“……我们计划从下周起，向市场陆续抛出这15%股份，打压股价，目标是将股价在要约收购前30天，打压至2元左右……”

“与此同时我们将向振荣实业协议购买非流通的那50%股权，目前他们的报价是10亿，我们的报价是6亿，我们的目标是8亿以下成交，能否达到预定目标是决定我们此次零现金成本收购计划成败的关键因素之一。”

按中国上市公司收购的习惯，这6-8亿将全部用现金支付，并且要事先存入20%的保证金。

这笔钱凤霖已经准备就绪。

可以随时启用。

“一旦两家公司达成协议，按照上市规则，新股东持股超过30%，触发要约收购，我们公司必须发要约，用证监会批准的要约收购价，收购所有旧股东愿意出售的股票。

目前中国市场上，要约收购都经过精心设计，选择有利的大盘时机，所以证监会批准要约的收购价都定在要约期间股票市价之下，所以根本无股东应约。

中国的要约收购者，对二级市场的流通股收购为零，使得要约收购流于形式。

但是这一次，我们公司的目标是：在要约收购时间段内，收购超过46%的市场流通股，在要约截止日，公司对利亚电子控股将超过96%。”

中国的《上市公司收购管理办法》规定，要约收购价可以是在提示性公告日前30个交易日内，被收购公司挂牌交易的该种股票的每日加权平均价格的算术平均值的90%。

目前中国证监会批准的全面要约基本上都在用这个公式定价。

傅世泽的计划是将要约价定在2.2元以下，然后在30天的要约收购期内，将股价控制在4-6元间，但是在要约期结束前将股价提升到10元以上。

中国股市的游戏规律是要约期一过，股价就会全面下挫，所以傅世泽估计要约期间股票转手率会在46%以上。

傅世泽计划以5元一股的平均价收购剩下的50%流通股，能否实现，这是这次收购计划成功的第二个关键因素。

收购流通股的资金预算是12亿，傅世泽要求财务部提供15亿以上的现金支持。

要约的30天结束后，利亚电子会定牌一天清算，然后复牌，按证监会规定，4亿以上的上市公司必须保持15%以上流通股，所以华光必须减持。

傅世泽的计划是收购完毕立即大肆炒卖华光对利亚的战略规划，包括为利亚充入优质资产，全面改组管理层，市场规划，市场目标……总之，出售新概念。

傅世泽计划复牌后一面公告减持，一面继续收购利亚股票，在高控股情况下将股价迅速拉升，最后以16元一股的平均价格抛出25%的股票，从而收回全部购买资金，实现零现金成本拥有利亚75%股份的目标。

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